施伟:谈到专利的评估,刚才我大概介绍了一下高智两支基金的发展历程和一些背景。在第一支基金的时候,刚才我介绍了他们主要的目的,极大程度的对这些主要的投资方,社会上或者一些中小型公司手中一些闲散的专利,可能会对这些公司产生威胁的专利,把它收购到这个基金旗下。在这样的情况下,他们可能会比较少的考虑一些投资回报。
当时我记得,包括几个投资方在投资这些基金的时候会有些要求,比如说有些公司会提一些要求,他们投资的基金会希望高智发明在某些技术领域做一些专利的收购,有些公司会做得更加细一点,会扔给你一个专利的列表,说这些专利你们看到,你们尽可能把它收购进来。所以要谈这些,当时大规模的专利收购还不是特别的,至少在公众眼里不是特别多,当时很多公司一听说有这么一个专利收购基金,都非常乐意把他们手上的资产,把他们自己的闲置的,或者是让他们自动失效,还不如转卖给高智基金。可能当时对专利做评估的话,随意性可能会比较大一点。一方面,当时专利的买卖价格不是特别高,特别是很多大公司几百几千项专利,需要把它处置掉的话,说得不好听一点,你给点钱把就卖。所以当时,据我所知也有很多专利甚至是以非常低的价格收购进来,当然不能排除说或者说可以肯定这些专利当中大量的也都是一些所谓的垃圾专利,但是当时基于战略收购这么一个角度考虑,高智基金也为他的一些主要的投资方收购了大批这样的专利。这个效果很难说,不能说因为这么一个大规模的收购,帮助这些大公司解决很多问题,因为一旦这些专利收购到高智基金旗下之后,如果不收购,这些专利会出现什么样的情况,这个是不得而知的。但是第一期基金的主要目的还是一个战略性的考虑。
但是就像刚才我提到的,第二期基金出来的时候,一方面有一些投资方进来,很明显他们取得一个投资回报,第二方面,即使是在第一期基金和第二期基金当中都进入了一些战略的投资伙伴,他们砸下去大量的资金,也是积累了几万个全球专利之后,他们也会考虑,这些专利预期让他搁置在这个基金旗下,他为什么不去做商务方面的运营,取得一些投资回报。所以说他们在这个战略投资的目的达到之后,他们也在考虑是不是在投资汇报方面也有一些做法。所以从第二期基金开始,可能在专利收购的时候就会比较多的考虑一些,除了这个专利战略收购这么一个考虑,他们也要考虑一下这个专利我们收购进来之后,做今后我们是不是有可能会把这些专利资产做一个商务化的运营,包括专利的许可、专利的转让或者是专利的诉讼。考虑到这一点之后,可能高智基金在专利的评估方面,侧重点会比之前有非常大的不同,包括我当年加入高智的时候,因为我之前也没有做过专利的收购和投资,当时更多的经验是对专利做一个技术上的评估,但是在专利的估值方面还没有很多的经验。因为专利评估有两方面,一方面你去对这个专利做一个定性的分析,是不是一个好的专利,专利本身,法律技术方面做一个评估。还有一个,国内可能说专利评估,这个范围比较宽广,在我的理解,专利的评估分两方面,一方面是一个评估,对这个专利技术的本身和它的法律的一些角度,对这个专利的本身做一个定性的评价。第二个应该说更准确的是估值,在我的理解专利的评估应该分成这两部分。可能评估大家做得是非常多的,每个产品公司、个人,很多业界的技术方面的法律方面的专家,都会有非常多的经验,可能他们对专利做评估的时候,很多公司肯定有很多评估的角度,对一些专利做一些打分,最后得出来一个评估报告,有的是分A、B、C,有的是分1、2、3档,反正有各种不同的等次。第二个其实是比较棘手的,就是估值,在你完成了专利评估之后,怎么样对潜在的专利的收购的包或者是单个的专利做一个估值。很多人会觉得这个可能更多的是一个财务或者是一个金融方面的考虑,但是按照我之前的一些经验的话,专利估值更多的我认为是你的一个商务方面的考虑更多一点,因为不同的人去收购同样的专利资产,他们的目的会不一样。如果你的目的不一样,你在对这个专利做估值的时候,你采取了一些方法,做了一些估值的算法会不一样。
举个比较典型的例子,如果你是一个产品公司,你去对一个专利包做估值的时候,你更多的会考虑,你这个专利包对你这个公司会有一些什么样的促进,这是一方面,就是说我把这个专利收购下来,这个专利包当中包含的一些技术,会对我这个公司的一些产品和技术上有一些什么样的提升,对我的这个产品和今后的市场有多达的帮助,这是非常多的产品公司会考虑到的问题。产品公司还会考虑到一点,我拿到这些专利之后,在和别的公司做技术专利方面博弈的时候,有多大程度能够帮助我们这些公司能够反制对手,一方面我这些专利能不能有一些专利可以覆盖我的一些潜在竞争对手的产品,我的技术。在这样的情况下,如果我受到了业界同行的一些打压的时候,我是如何可以这些专利资产做一个反击甚至是一个主动的攻击,这也是从技术产品考虑的,另一个方面去考虑我怎么去做专利方面的估值。但是很多的个人或者是一些投资公司或者一些NPE,他们做专利估值的时候,他们更多的可能会去考虑,如果我收购了这些专利资产之后,我如何去应用这些资产做一些专利的许可或者专利的诉讼,我去利用这些专利资产能够得到的回报是怎么样的,通过这么一个商业运营的模式,反推过来我现在收购这个专利资产应该投多大的资金下去。因为当时我在进高智之前也做了一些研究,一些估值的方法,无外乎三种,大家也都知道,第一种是成本法,也就是说如果你这个公司从一开始就投入大量的精力和人力去研发出同样规模、数量和技术水平的这么一个专利包需要多少。第二个是投资回报法,更多就像我刚才说的,就是说你投资这个专利资产之后,这个专利资产在今后的商务运用当中,不管是促进了你的产品和市场也好,还是通过专利的许可或者诉讼,能够取得多少投资回报,来反推你这个专利资产现在的净现值应该是多少,这个是一个投资回报法。第三个是市场比对,你在这个市场上,同样规模、同样水平的这么一个专利包,前几个月或者几年类似的包在市场上是什么样的价格成交的。但是经过几年在高智的专利收购的实务经验获得了之后,我最大的心得就是,一个好的专利估值,往往是当你把这三种方法全部用到同一个专利包的时候,你会发觉一个比较好的估值是这三种方法得出来的一个估值,基本上是处在一个比较相近的区间,在这样的情况下,我会觉得这么一个估值是最接近理想的这么一个估值方法。
还一个问题,你可能同样一个专利包,可能高智发明会得出这么一个报价的区间,但是之前在我们的实践当中如果有同样的竞争对手在竞同样的标的时候,如果对手是一个产品公司,我们发觉在很多情况下,我们得出的报价有些情况下会远远低于这些产品公司的报价。这可能也是,因为如果有一个专利资产,像高智发明这样,或者是别的NPE,你收购这个资产的目的是为了去做专利的许可,去做专利的诉讼,那么你得到的也无非就是你在今后诉讼或者许可当中能够索取到的赔偿,而且你还要考虑到折旧,因为你做ROI的时候,或者说你在算净现值的时候会有折扣率。在这样的,如果你商务运营会在今后的十年开展的话,哪怕是一个比较高的回报的专利资产,最后算出来一个NPV的话不是特别的吸引人的。
theeastlake
学习了
IP拽小六
不明觉厉,赞赞赞~
601646559
好!